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亞朵集團發布2023 年一季報：營收7.74 億元，調整后凈利潤達1.6 億元。

23Q1 亞朵集團實現營收7.74 億元，同比增長71.2%；調整后凈利潤（非公認會計準則）為1.6 億元，同比增長2114.3%；調整后的EBITDA（非公認會計準則）為2.31 億元，同比增長584.8%。截至2023 年3 月31 日，亞朵集團的現金和現金等價物為19.75 億元。23Q1 宏觀環境持續回暖、春節休閑需求回補以及節后商旅需求爆發帶動酒店業景氣度超預期回升。國家統計局數據顯示，23Q1 國內住宿和餐飲業增加值增長13.6%，是國內經濟數據增長最快的業態。作為國內規模最大的中高端連鎖酒店，亞朵集團強勁復蘇。

投資建議：23Q1 行業整體營收歸母凈利潤分別恢復至19 年同期107%、82%。從子板塊表現來看，景區類公司經營情況改善明顯，自然景區板塊公司23Q1 歸母凈利潤較上年同期均有增長，主要山岳類景區峨眉山A、黃山旅游、九華旅游業績同比大增超100%。主要城市酒店經營情況基本恢復至疫前水平、一線城市RevPAR 較疫前增長近20%；國有景區免門票政策基本全覆蓋，景區內二次消費項目有望提振業績；出境游自2 月逐步恢復后預定量持續走高，隨著歐洲國家經典路線恢復、暑期傳統旅游旺季到來，出境板塊有望恢復至疫前70%以上水平。目前社服行業主要公司估值基本回調至合理區間，受益于小長假提振旅游行業景氣度和傳統旺季暑期臨近，建議布局餐飲板塊（消費復蘇表現居前），酒店板塊（行業布局集中化及目前處于較低估值）。

【資料圖】

行情回顧

整體：滬深300 上漲0.17%，報收3944.54 點，社會服務行業指數下跌1.11%，跑輸滬深300 指數1.28 個百分點，在申萬31 個一級行業中排名22。

子行業：社服行業各子板塊漲跌幅由高到低分別為：自然景區（-0.62%）、人工景區（-0.98%）、旅游綜合（-1.21%）、酒店（-1.55%）、餐飲（-2.6%）。

個股：君亭酒店以6.26%漲幅領漲，西安飲食以5.03%跌幅領跌。

行業動態

1）520?浪漫住數據報告：出境酒店預訂周環比微增，短途仍為主流；2）文旅部：恢復旅行社經營臺灣居民入境團隊旅游業務；3）澳門首季度旅客總消費達149.8 億澳門元。

重要上市公司公告（詳細內容見正文）

風險提示

宏觀經濟波動風險；居民消費不及預期風險。