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6月19日，在資金面收緊和利好經濟政策出臺的預期下，債券市場全面回調。截至收盤，10年期國債收益率上行2.25個基點，報2.6925%。

展望后市，多位市場人士表示，盡管投資者對目前債券市場存在擔憂，不過其風險可控。

值得注意的是，在債市下跌的背景下，疊加公募基金大幅賣出債券的信息，引發了市場對銀行理財贖回公募基金的猜想。對此，多位業內人士表示，目前尚未出現銀行理財大幅贖回公募基金的情況，切不可被市場焦慮情緒影響。

【資料圖】

債券市場全面下跌

近日，在止盈情緒發酵下，債券市場繼續回調，現貨與期貨市場皆下跌。

截至昨日收盤，30年期國債期貨主力合約跌0.09%，報97.15元；10年期國債期貨主力合約跌0.08%，報101.445元；5年期國債期貨主力合約跌0.08%，報101.695元；2年期國債期貨主力合約跌0.05%，報101.155元。

現貨方面，1年期國債收益率上行4個基點，報1.79%；10年期國債收益率上行2.25個基點，報2.6925%。

債市回調主要與市場博弈聯動“降息”后穩增長政策發力，以及對后續資金面的擔憂相關。廣發證券固定收益首席分析師劉郁表示，聯動“降息”落地后，市場關注點轉向穩增長政策，預計政策超預期的概率不高，債市繼續回調風險相對可控。“除了政策預期外，6月下旬跨季資金利率走向也值得關注。”劉郁說。

為應對資金面邊際收緊，央行已經連續兩個交易日加大逆回購操作，16日開展420億元、19日開展890億元逆回購操作。

盡管19日央行加大了逆回購操作，但資金面仍顯緊張，銀行間市場報價利率已有所體現。昨日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜上行30.8個基點，報2.228%；7天Shibor上行5.69個基點，報1.984%。

此外，多位市場人士提醒，盡管投資者對目前債券市場存在擔憂，不過其風險可控。“2022年11月至2023年4月期間，由于市場對經濟復蘇信心較強，債市整體偏悲觀，10年期國債收益率高出MLF約10個基點，隱含了較強的加息預期，但事后被證偽。盡管本輪定價邏輯相似，但債市在估值時或將變得更加理性。”劉郁說。

市場未現贖回潮

債市回調，背后是公募基金大幅賣出債券，引發了市場對公募基金被理財贖回的猜想。對此，多位理財從業人士表示，目前尚未出現公募基金被大幅贖回的情況，切不可被市場焦慮情緒影響。

據了解，上周五公募基金已經開始大幅賣出現券。業內人士提供的數據顯示，基金公司及產品（不含貨幣基金）在上周五凈賣出政金債222億元。

對于理財正在贖回公募基金的市場傳聞，多位銀行理財固定收益投資部負責人表示，目前只有小部分贖回，而且當前銀行理財規模也很穩定。

“也可能是銀行自營因為年中業績考核在贖回公募基金。”一位銀行理財市場說。

廣發證券統計的數據顯示，截至6月16日，銀行理財存量規模較6月2日微幅增長34億元至26.7萬億元，其中理財子規模較6月9日增長197億元至22.4萬億元。

光大證券首席金融業分析師王一峰表示，在凈值化運作模式下，凈值波動和資金申贖壓力加大具有客觀必然性，特別是對于以最小持有期為代表的開放式產品線，由于對市場利率較為敏感、客戶申贖便利，規模受沖擊的可能性相對更大。

“但綜合當前理財資產配置變化、理財公司應對能力、投資者結構等因素，我們認為即使市場環境變化，未來一段時期對理財凈值形成較大影響，但理財機構仍具有更大回旋余地應對贖回壓力，不太可能產生明顯的負向反饋機制。”王一峰說。

一位銀行理財投資經理也表示，銀行理財主要以持有信用債為主，盡管目前信用債出現了下跌，但其絕對收益率尚可。“信用債并未出現大跌，不存在大幅贖回的情況，更未因市場傳遞的焦慮情緒被大幅拋售。”上述人士說。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）