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總結(jié)：回顧上周鋼鐵市場，鋼價(jià)呈現(xiàn)了震蕩下跌的運(yùn)行的態(tài)勢，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)下跌80個(gè)點(diǎn)，螺紋、線材分別下跌77和73個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋和冷軋分別下跌44、107和54個(gè)點(diǎn)；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌8.2個(gè)美金，廢鋼價(jià)格指數(shù)下跌6個(gè)點(diǎn)，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)下跌166個(gè)點(diǎn)。

展望本周鋼鐵市場，或呈現(xiàn)先跌后企穩(wěn)甚至反彈的運(yùn)行態(tài)勢，主要理由：一是市場普遍在交易3月部分環(huán)比回落的的宏觀利空；二是局部區(qū)域的基本面壓力擴(kuò)散，小長假前的基本面表現(xiàn)不及預(yù)期；三是黑色產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋隨著鋼廠的高爐減產(chǎn)而發(fā)酵。

(資料圖片僅供參考)

宏觀：一季度，我國經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)向好態(tài)勢，GDP同比增長4.5%。其中基建投資維持高增長，工業(yè)經(jīng)濟(jì)、居民消費(fèi)等加快復(fù)蘇。不過，也要看到，國際環(huán)境仍然復(fù)雜多變，國內(nèi)需求不足，企業(yè)盈利能力下降且投資意愿不強(qiáng)。如一季度房屋新開工面積大降，民間固定資產(chǎn)投資低增長，與地產(chǎn)相關(guān)的家電、挖掘機(jī)等行業(yè)銷量也表現(xiàn)低迷。

一、原料各品種情況

（一）鐵礦石

（二）煤焦

（三）廢鋼

短期來看，在鐵礦石、焦炭雙雙走弱的情況下，鋼廠鐵水成本下降，廢鋼難言優(yōu)勢。近期鋼價(jià)再次回落，電弧爐鋼廠虧損加劇，生產(chǎn)時(shí)間恐將再次縮短，尤其是生產(chǎn)建筑鋼材的廠家。鐵水成本下降，電爐利潤虧損，鋼廠在廢鋼采購層面呈現(xiàn)下降趨勢，疊加后期鋼市行情不明，鋼廠有主動(dòng)減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，廢鋼日耗水平正常下移。

綜合來看，廢鋼剛性需求下降，抗跌性也會(huì)隨之減弱，在連續(xù)兩周跌幅明顯低于其他黑色系品種后或迎來補(bǔ)跌，不過考慮到鋼廠五一小長假節(jié)前補(bǔ)庫的可能，預(yù)計(jì)本周廢鋼價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行。

（四）鋼坯

供應(yīng)上，長流程鋼企產(chǎn)能利用率維持高位，鋼坯供給增量顯著。需求上，下游調(diào)坯型鋼近日成交趨緩，坯材差收窄造成大幅停產(chǎn)，鋼坯采購需求減緩，但廠內(nèi)鋼坯庫存水平偏低，尚存剛需采購，如成交好轉(zhuǎn)，有較大概率集中補(bǔ)庫；短期鋼坯供給增量形成一定基本面矛盾。情緒上，預(yù)期趨弱，下游成交持續(xù)放緩，信心不足。原料上，焦炭尚處博弈階段，鋼企虧損延續(xù)，價(jià)格尚存壓力；短期鋼坯略向供強(qiáng)需弱轉(zhuǎn)化，價(jià)格仍有承壓，而長流程鋼企大幅虧損存在減產(chǎn)預(yù)期，且軋鋼廠內(nèi)鋼坯庫存水平低位，當(dāng)前情緒顯弱，但存補(bǔ)庫預(yù)期。

預(yù)計(jì)本周鋼坯價(jià)格降幅放緩或超跌反彈，后期仍有供強(qiáng)需弱壓力。

二、鋼材各品種情況

（一）建筑鋼材

近期產(chǎn)量和庫存延續(xù)下降態(tài)勢，但市場成交環(huán)比有所減弱，市場需求邊際改善力度走弱。在前期市場利好因素消化的背景下，市場強(qiáng)預(yù)期有向弱預(yù)期轉(zhuǎn)換的趨勢；此外，四月中旬開始，需求端略顯疲態(tài)，貿(mào)易商操作上仍偏保守。從近期原料價(jià)格走勢來看，成材和原料形成了交替下跌態(tài)勢，成本支撐力度減弱；不過從產(chǎn)量和庫存角度來看，市場正在繼續(xù)支撐力量。

綜合來看，本周建筑鋼材市場利空因素仍將籠罩市場，在終端需求恢復(fù)差的背景下，鋼價(jià)將維持偏弱震蕩運(yùn)行態(tài)勢。

（二）中厚板

供應(yīng)方面：中厚板產(chǎn)量維系高位，供給端壓力明顯，當(dāng)期鋼廠檢修基本告一段落，產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅回升的態(tài)勢，目前已經(jīng)見頂，短期繼續(xù)高位。

流通方面：市場交投氛圍不足，終端采購表現(xiàn)不暢，不過臨近五一假期，下游補(bǔ)庫預(yù)期尚存，下周需求或階段性小幅回升。現(xiàn)貨市場心態(tài)不穩(wěn)，信心不足，商家多以積極出貨走量為主。

需求方面：據(jù)調(diào)研工程機(jī)械行業(yè)大部分企業(yè)整體一季度利潤出現(xiàn)了部分下滑，整體接單情況略有好轉(zhuǎn)，但目前仍未恢復(fù)到前期水平。4月份鋼結(jié)構(gòu)訂單表現(xiàn)處于增勢，基建托底、能源設(shè)備升級(jí)改造，市場需求尚在，但空間不大，鋼構(gòu)企業(yè)生產(chǎn)飽和度調(diào)研數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，預(yù)期5月份的鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)進(jìn)度平穩(wěn)推進(jìn)。綜合預(yù)計(jì)，本周中厚板價(jià)格補(bǔ)跌。

（三）冷熱軋

對(duì)于下周熱卷而言，產(chǎn)量再度回升將繼續(xù)引發(fā)矛盾，表需或因?yàn)榘l(fā)運(yùn)節(jié)奏問題有所上升但實(shí)際基本面卻繼續(xù)走弱。目前市場供需在失衡并未解決，產(chǎn)業(yè)矛盾增加。對(duì)于目前市場而言，恐慌情緒已有所體現(xiàn)，除剛需外，投機(jī)消費(fèi)快速收縮，因此產(chǎn)量會(huì)對(duì)庫存去庫難度加大，或類似去年的負(fù)反饋倒逼鋼廠減產(chǎn)是有可能發(fā)生的情形。

（四）不銹鋼

當(dāng)前不銹鋼社會(huì)庫存在持續(xù)下降，加上不銹鋼期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格有一定的支撐，而且貿(mào)易商情緒較為熱烈，低價(jià)出貨的心態(tài)偏弱，在五一假期前整體的跌價(jià)空間相對(duì)有限。但是另一方面，下游囤貨意愿還是偏低，漲價(jià)帶動(dòng)的成交并沒有太大的轉(zhuǎn)變，基本還是剛需采購為主，低價(jià)能有成交，但是量級(jí)不大，所以價(jià)格上漲的空間亦有限，預(yù)計(jì)五一假期前不銹鋼行情還是維持窄幅震蕩運(yùn)行。

聲明：

文中所有數(shù)據(jù)來自鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和Mysteel調(diào)研，

觀點(diǎn)會(huì)隨著市場的變化而變化，請(qǐng)及時(shí)交流。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。