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紅星資本局5月5日消息，4月28日晚間，格力電器（000651.SZ）披露2022年年報(bào)，其中顯示，更名為格力鈦新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“格力鈦”）的銀隆新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀隆”），2022年度凈虧損達(dá)到19.05億元，凈資產(chǎn)從年初的21.47億元縮水到2.37億元。

2016年，格力電器董事長(zhǎng)董明珠曾試圖130億元收購(gòu)銀隆，但遭到董事會(huì)反對(duì)。

(資料圖片僅供參考)

2021年，格力斥資18.28億元拍下銀隆30.47%的股權(quán)，成為控股股東。但從2021年10月31日的收購(gòu)日至今，銀隆的賬面凈資產(chǎn)從24.69億元縮水了超22億元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收購(gòu)銀隆是董明珠的滑鐵盧之一。

↑資料配圖 圖據(jù)視覺(jué)中國(guó)

130億元收購(gòu)被否

沒(méi)能阻擋住董明珠投資銀隆

公開(kāi)資料顯示，魏銀倉(cāng)在2009年底成立了銀隆的前身——珠海銀通新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱珠海銀?。?，旗下?lián)碛袕V通汽車(chē)、奧鈦儲(chǔ)能兩大品牌。2010年，銀隆斥資5700萬(wàn)美金（約合4億人民幣）收購(gòu)美國(guó)奧鈦53.3%的股份。據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊，按照魏銀倉(cāng)當(dāng)時(shí)的說(shuō)法，“這一舉動(dòng)改變了我國(guó)沒(méi)有鋰電池材料知識(shí)產(chǎn)權(quán)的局面?！?/p>

2012年至2013年，銀隆先后收購(gòu)珠海廣通汽車(chē)，石家莊中博汽車(chē)，獲得了生產(chǎn)資質(zhì)。

正是這些技術(shù)與資質(zhì)，被正在尋找新機(jī)遇的董明珠看中。2016年，董明珠宣布，格力電器準(zhǔn)備以130億元收購(gòu)珠海銀隆100%的股權(quán)，但這一決定在資本市場(chǎng)引發(fā)軒然大波，也遭到董事會(huì)反對(duì)。

在2016年10月格力電器的臨時(shí)股東大會(huì)上，董明珠稱，預(yù)計(jì)鈦酸鋰大巴車(chē)將占據(jù)中國(guó)一半的市場(chǎng)，全球保守估計(jì)至少有10萬(wàn)輛大巴訂單。

眾多的反對(duì)并沒(méi)能阻擋住董明珠收購(gòu)銀隆的決心。2016年12月，董明珠個(gè)人及大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司、中集集團(tuán)、江蘇京東邦能投資管理有限公司、北京燕趙匯金國(guó)際投資有限責(zé)任公司，與銀隆簽署增資協(xié)議，共同增資30億，獲得珠海銀隆22.388%的股權(quán)。

其中，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)增資5億元，持股占比約3.7%；中集集團(tuán)增資2億元，持股占比約1.5%。董明珠未對(duì)外透露個(gè)人投資金額。不過(guò)根據(jù)2016年12月銀隆股東眾業(yè)達(dá)(002441.SZ)發(fā)布的股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，董明珠持股銀隆7.46%，與北京燕趙匯金并列第五大股東。以此計(jì)算，董明珠個(gè)人出資約10億元。此后董明珠持股銀隆逐步增至17.46%。

之后的兩年，銀隆迎來(lái)短暫的輝煌。2017年，銀隆新能源客車(chē)以6626輛的年銷(xiāo)量排行全國(guó)第四，2018年則以7278輛銷(xiāo)量?jī)H次于宇通、比亞迪排第三。

高成本下競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自補(bǔ)貼

創(chuàng)始人侵占資產(chǎn)出逃

鈦酸鋰電池具有安全、耐低溫、充電快、壽命長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)。但相比三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池，能量密度低、電池重量大、續(xù)航里程短且成本高昂。

據(jù)了解，主流新能源大巴的售價(jià)在100萬(wàn)元以下，銀隆則超過(guò)100多萬(wàn)元。銀隆曾推出了對(duì)標(biāo)別克GL8的MPV——銀隆艾菲，補(bǔ)貼前指導(dǎo)價(jià)高達(dá)43萬(wàn)元。

據(jù)南方周末，魏銀倉(cāng)曾對(duì)外介紹，銀隆客車(chē)“雙層車(chē)連車(chē)架200多萬(wàn)，國(guó)家補(bǔ)貼之后100多萬(wàn)?！?/p>

2016年，銀隆的單輛車(chē)補(bǔ)貼達(dá)50萬(wàn)元/輛。但新能源補(bǔ)貼自2017年開(kāi)始逐漸退坡，2017年、2018年銀隆的單輛車(chē)補(bǔ)貼分別為20萬(wàn)/輛、12萬(wàn)/輛。2023年起，延續(xù)13年之久的新能源“國(guó)補(bǔ)”政策正式退出歷史，銀隆的前景更加不明朗。

2019年，銀隆的銷(xiāo)量出現(xiàn)斷崖式的下跌，全年銷(xiāo)量?jī)H為2708輛，同比下滑62.76%。到2022年，6米以上的客車(chē)銷(xiāo)量排名，銀隆的銷(xiāo)量為1789輛，同比減少11.65%；而前三名的宇通客車(chē)、中通客車(chē)和蘇州金龍分別有24892輛、8957輛和7741輛。

不僅是電池技術(shù)路線的問(wèn)題，銀隆的管理層也經(jīng)歷了一番動(dòng)蕩。

2018年初，珠海銀隆被曝拖欠多家供應(yīng)商貨款超10億元；5月，銀隆新能源的上市輔導(dǎo)被終止，河北武安工廠大面積減產(chǎn)；7月，南京產(chǎn)業(yè)園一度被法院查封；11月，大股東銀隆集團(tuán)以及銀隆集團(tuán)實(shí)際控股人魏銀倉(cāng)、前高管孫國(guó)華涉嫌侵占公司利益超10億元。

2019年4月，銀隆官微發(fā)布聲明，魏銀倉(cāng)出逃，孫國(guó)華在內(nèi)等六人已被刑拘，涉及侵占公司利益總計(jì)超過(guò)14億元。

格力電器2022年年報(bào)顯示，魏銀倉(cāng)、孫國(guó)華、珠海市銀隆投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司、珠海市榮特科技有限公司分別提供借款9.42 萬(wàn)元、68.14萬(wàn)元、2301.98萬(wàn)元、1.72萬(wàn)元的財(cái)務(wù)借款，至今沒(méi)有收回。

格力18.28億元拍下3成股權(quán)

凈資產(chǎn)一年縮水19億元

銀隆多次股權(quán)拍賣(mài)，股權(quán)均價(jià)從最初的每股35元一路下跌至5.43元。

2021年8月底，三家公司持有的珠海銀隆3.3619億股在京東司法拍賣(mài)平臺(tái)上拍賣(mài)，起拍價(jià)18.28億元。格力用起拍價(jià)拍下珠海銀隆30.47%的股權(quán)，成為珠海銀隆的第一大股東。加上董明珠將自己持有的17.46%銀隆股權(quán)的投票權(quán)委托給格力，格力電器成為了珠海銀隆的控股股東。

同年11月，珠海銀隆新能源正式更名為“格力鈦新能源股份有限公司”，成為格力電器控股的子公司，在年報(bào)中并表。

格力電器在2021年報(bào)中表示：2021年通過(guò)收購(gòu)格力鈦進(jìn)一步完善新能源產(chǎn)業(yè)布局，新增鋰離子電池、新能源商用車(chē)、專用車(chē)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，構(gòu)建了涵蓋鋰電池材料、鋰電池、模組/PACK、新能源汽車(chē)核心零部件以及下游新能源整車(chē)、工商業(yè)儲(chǔ)能、光伏（儲(chǔ)）空調(diào)、能源互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

紅星資本局查閱格力電器年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2016年，銀隆首次出現(xiàn)在格力電器的年報(bào)中。在上市公司發(fā)展展望中這樣寫(xiě)道：“攜手銀隆，拓寬相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。牢牢把握與銀隆合作所帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，在模具、電機(jī)、汽車(chē)空調(diào)、智能裝備等領(lǐng)域創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。”

2016年-2022年，格力電器與銀隆及其子公司一直存在大額關(guān)聯(lián)交易。

格力電器2021年年報(bào)中披露，截至購(gòu)買(mǎi)日2021年10月31日，銀隆歸屬于母公司所有者的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為12.15億元，收購(gòu)成本18.28億元與格力鈦可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值之差形成商譽(yù)6.13億元。銀隆的購(gòu)買(mǎi)日賬面凈資產(chǎn)公允價(jià)值為24.69億元，2021年11月-12月的營(yíng)業(yè)收入與凈虧損分別為6.94億元和3.21億元。

2022年，格力鈦的營(yíng)收與凈虧損分別為25.87億元與19.05億元。公司的總資產(chǎn)從年初的272.82億元降至到250.24億元，總負(fù)債從年初的251.35億元降至247.86億元。以此計(jì)算，凈資產(chǎn)從年初的21.47億元縮水到2.37億元。此外，2022年上市公司對(duì)格力鈦計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備1.5億元。

面臨11.5億對(duì)賭協(xié)議補(bǔ)償

汽車(chē)空調(diào)大門(mén)尚未打開(kāi)

格力鈦還面臨11.5億元對(duì)賭協(xié)議補(bǔ)償。

2015年12月，陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱陽(yáng)光保險(xiǎn)）10億元增資珠海銀隆，并約定了業(yè)績(jī)對(duì)賭。后因珠海銀隆業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，陽(yáng)光保險(xiǎn)要求珠海銀隆與原股東承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任，訴求金額是原來(lái)的本金10億元及利息1.5億元，總計(jì)11.5億元。

與陽(yáng)光保險(xiǎn)類似存在業(yè)績(jī)對(duì)賭增資協(xié)議的股東還有另外7家，投資本金是11.1億元。格力電器2022年年報(bào)顯示，經(jīng)過(guò)兩次開(kāi)庭及多次書(shū)面意見(jiàn)交換，案件仍處于等待仲裁庭調(diào)查取證及裁決階段，格力鈦需要承擔(dān)的訴訟金額尚無(wú)法估計(jì)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收購(gòu)銀隆是董明珠的滑鐵盧之一。

2019年，董明珠在央視節(jié)目中就主持人提出“這段時(shí)間的事實(shí)證明董事會(huì)（拒絕收購(gòu)銀?。┑臎Q定是正確的”表示：“為了格力更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，必須要進(jìn)入汽車(chē)領(lǐng)域。常年來(lái)格力在汽車(chē)空調(diào)業(yè)務(wù)上沒(méi)有得到認(rèn)可，但是銀隆提供了一個(gè)汽車(chē)空調(diào)的平臺(tái)，通過(guò)這個(gè)平臺(tái)，格力汽車(chē)空調(diào)的門(mén)打開(kāi)了，這才是真正的收益。”

但紅星資本局注意到，除了2016年，格力電器在此后的財(cái)報(bào)中從未提到汽車(chē)空調(diào)。格力鈦的發(fā)展重心也轉(zhuǎn)向鋰電池材料、電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力總成、智能儲(chǔ)能等領(lǐng)域。

紅星新聞?dòng)浾?吳丹若

編輯 楊程

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