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REITs近期流年不利。6月6日，因基金二級市場價格連續3個交易日累計跌超10%，平安廣州廣河REIT將于開盤后停牌1小時，基金于10:30復牌，但復牌之后，該基金仍然刷新了歷史新低，最低觸及8.711元。

今年以來公募REITs表現得虎頭蛇尾，在短暫的上漲之后，出現連續的回調。市場分析此種情況主要是由于機構踩踏導致，不過隨著REITs近期下跌，超過半數產品出現折價，投資價值已經開始顯現。

25只REITs出現下跌

6月5日晚間，平安基金發布公告稱，平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金（簡稱：平安廣州廣河REIT）6月5日在二級市場的收盤價為8.99元，連續3個交易日累計跌幅達11.03%，基金自6月6日開市起停牌1小時，并于10:30復牌。基金在停牌時間內暫停基金通平臺的基金份額轉讓業務。數據顯示，平安廣州廣河REIT自5月31日以來連跌4天，6月5日盤中一度跌至8.986元。不過停牌也沒有實現止跌，當日刷新了歷史新低，最低觸及8.711元。

(資料圖片)

2023年以來，公募REITs市場在經歷短暫的量價齊升后，迎來持續數月的回調，并一度呈現縮量下跌態勢。

同花順數據顯示，截至6月6日收盤，中證REITs指數今年以來累計跌幅達到18.5%，市場上27只公募REITs中，25只產品今年以來收益告負，有4只REITs的跌幅超過20%，其中建信中關村產業園REIT今年以來收益-27.45%，華夏中國交建高速REIT今年以來收益-25.45%，排在第三的是上述提到的平安廣州廣河REIT年內跌幅達到21.86%。此外中金普洛斯REIT的跌幅為20.84%。

由于連續的調整，REITs也一改此前大幅溢價的局面，截至6月6日，全市場27只公募REITs產品平均溢價率基本已經為零，15只產品出現折價，其中折價最高的是華夏中國交建高速REIT，最新的折價達到了33.3%。

截至目前，今年以來3只REITs產品發行成立，其中，2月8日上市倉儲物流REITs嘉實京東倉儲基礎設施REIT，發行規模17.57億元。3月29日同時上市兩只能源基礎設施REITs，分別為中信建投國家電投新能源REIT（發行規模78.40億元）和中航京能光伏REIT（發行規模29.35億元）。

從今年3只新品上市首日表現來看，嘉實京東倉儲基礎設施REIT、中航京能光伏REIT首日漲幅均超10%，中信建投國家電投新能源REIT首日漲幅不到2%，但與去年下半年動輒20%以上漲幅相比，已經出現明顯降溫。

從近一個月水平來看，受輿情及一季報不佳影響，華安張江光大園REIT近一個月收益-13.04%，虧損幅度最大。今年5月初，OPPO決定關停旗下子公司哲庫科技（上海）有限公司（以下簡稱“哲庫科技”），隨后引起市場巨大震動。據悉，哲庫科技是華安張江光大園封閉式基礎設施證券投資基金本次擴募擬新購入基礎設施資產——張潤大廈的重要承租方之一。5月15日華安張江光大園REIT大跌，跌幅一度超過8%，此后一直跌跌不休。

公募REITs頻獲原始持有人增持

公募REITs自今年2月以來持續下跌，甚至引發部分投資者清倉止損，近日跌幅明顯擴大。對于其中原因，華泰證券分析師張繼強認為是機構行為主導了本輪下跌，部分投資人已由謹慎觀望轉為清倉止損。公募REITs在我國上市不滿兩年，是一種新興的投資產品，投資者尚未對REITs定價的上下限形成一致預期，在機構投資者高度集中、行為趨同的背景下，當經濟和項目基本面修復不及預期時，投資人多采取謹慎觀望態度，市場缺乏新資金流入，持續下跌引發部分機構觸發清倉線，造成踩踏。且市場流動性較弱，流通規模較小，平均換手率僅0.7%，顯著低于2022年的平均換手率1.43%，少量拋售資金就有可能帶來二級市場顯著的下跌。

對于當前公募REITs是否有投資價值？張繼強給出答案，他認為部分REITs已顯現出長期配置價值，但REITs長期資產配置的屬性與機構行為和考核短期化的矛盾較難調和，目前投資人更關注短期二級價格波動，市場缺乏增量資金。當前如何能穩定市場信心成為關鍵？原始權益人增持、基金管理人主動管理、積極披露運營情況或可在一定程度上穩定信心，但個體行為難扭轉市場情緒，未來需要重點關注價值凸顯后自我修正、經濟基本面預期改善帶來的情緒提振，密切關注業績基本面的修復情況，如高速公路車流量、產業園、物流園出租、租金增長情況等，業績不及預期品種最容易受沖擊。

而從目前來看，已經有基金出手。

6月1日，中信建投基金發布《中信建投國家電投新能源封閉式基礎設施證券投資基金原始權益人及其一致行動人增持基金份額進展公告》，這是繼基金管理人于2023年5月6日和5月9日發布原始權益人及一致行動人增持計劃公告以來首次發布增持進展信息。

根據公告，2023年5月9日至5月31日，基金原始權益人國家電投集團江蘇電力有限公司（以下簡稱“江蘇公司”）通過以集中競價交易方式增持了該基金286萬份，占基金已發行份額總數的0.36%，增持總金額為人民幣2832.7萬元（不含交易費用）。截至2023年5月31日，江蘇公司合計持有該基金2.75億份，占基金已發行份額總數的34.36%。

同時，2023年5月9日至5月31日，基金原始權益人之一致行動人百瑞信托有限責任公司（以下簡稱“百瑞信托”）以集中競價交易方式增持了該基金172.3萬份，占該基金已發行份額總數的0.22%，增持總金額為人民幣1703萬元（不含交易費用）。截至2023年5月31日，百瑞信托合計持有該基金1723.4萬份，占基金已發行份額總數的0.22%。

5月25日，華安基金公告，公司將使用固有資金對華安張江光大園REIT進行增持，增持金額不超過3000萬元；與此同時，該基金擬新購入基礎設施項目的原始權益人及其控股關聯方也將通過二級市場買入或交易所認可的其他方式增持該基金，累計增持金額不超過2億元。這意味著華安張江光大園REIT將獲得合計不超過2.3億元的增持。

5月9日，華夏基金公告稱，公司將以不超過3000萬元固有資金投資華夏中國交建REIT，并持有不少于6個月。此前，4月26日，華夏中國交建REIT的原始權益人及其一致行動人中交資本已累計增持該基金份額891.74萬份，累計增持金額超過7240萬元，還可以增持不超過308.26萬份。