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(資料圖)

5月29日，市場(chǎng)迎來(lái)調(diào)整，電力板塊異動(dòng)拉升。粵電力A、江蘇國(guó)信、晉控電力10cm漲停，華能蒙電、南網(wǎng)儲(chǔ)能、長(zhǎng)江電力跟漲,電力ETF招商（560480）上漲2.81%。本周，AI科技賽道震蕩，電力“接棒”算力連續(xù)多日走強(qiáng)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著供需高增+估值低位，電力板塊有望景氣上升。

一是國(guó)內(nèi)首個(gè)“算電協(xié)同”標(biāo)桿項(xiàng)目正式投運(yùn)。 5月2日，國(guó)內(nèi)首個(gè)大規(guī)模“算電協(xié)同”綠電直供項(xiàng)目——中衛(wèi)云基地50萬(wàn)千瓦光伏電站正式投運(yùn)，實(shí)現(xiàn)“東數(shù)西算”綠電直連。開(kāi)源證券指出，算電協(xié)同是落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略、推動(dòng)西部綠電消納的關(guān)鍵路徑，數(shù)據(jù)中心用電將保持較快增長(zhǎng)。

二是電力市場(chǎng)化改革政策密集落地。華中區(qū)域推動(dòng)儲(chǔ)能、虛擬電廠參與省間交易；山東濟(jì)南虛擬電廠現(xiàn)貨交易均價(jià)0.28元/千瓦時(shí)，商業(yè)模式初步驗(yàn)證。能源局明確“主配微協(xié)同”頂層設(shè)計(jì)，并將“算電協(xié)同”列為重點(diǎn)任務(wù)，推動(dòng)綠電直連、源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化加速落地。

三是夏季用電高峰提前來(lái)臨，電力需求預(yù)期升溫。消息面上，今年以來(lái)，南方電網(wǎng)全網(wǎng)及廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區(qū)的電力負(fù)荷共20次創(chuàng)新高，打破2020年至2025年年度電力負(fù)荷峰值集中在六七月的季節(jié)性規(guī)律。

據(jù)國(guó)家能源局最新預(yù)測(cè)，2026年全社會(huì)用電量繼續(xù)超十萬(wàn)億千瓦時(shí)，最大負(fù)荷預(yù)計(jì)達(dá)15.75-16億千瓦，極端高溫下或超16億千瓦。迎峰度夏期間華東、華中等區(qū)域供應(yīng)偏緊，國(guó)網(wǎng)華東分部預(yù)計(jì)最高負(fù)荷4.75億千瓦，同比增長(zhǎng)7.58%，電力保供邏輯持續(xù)強(qiáng)化。

電力ETF招商（560480）跟蹤中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)，申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中電力含量超95%，涵蓋電力龍頭企業(yè)，橫跨火電、水電、風(fēng)電、核電、光電等細(xì)分賽道。前五大成份股為長(zhǎng)江電力、中國(guó)核電、三峽能源、國(guó)電電力、永泰能源等大市值央企。據(jù)Choice，電力指數(shù)的最新市盈率（PE-TTM）為20.09倍，處于近五年以來(lái)58%的分位數(shù)。這意味著，當(dāng)前估值水平低于五年內(nèi)一半以上的時(shí)間。